Le più grandi aumenti fiscali da una generazione
Il primo Budget del governo laburista guidato da Rachel Reeves introduce la più ampia stretta fiscale dagli anni del dopoguerra.
Misure principali:
Contributi previdenziali dei datori di lavoro (NICs)
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Aumento al 15%
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Soglia ridotta a 5.000 £→ Entrate annuali: 25 miliardi £
Imposta sul reddito
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Soglie congelate fino al 2028–29→ Circa 6 milioni di contribuenti saliranno di fascia
Regime Non-Dom
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Abolito
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Taglio delle agevolazioni eredità su pensioni e terreni agricoli
Immobili residenziali
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Nuova aliquota 20% sulle plusvalenze per i contribuenti ad alta fascia
Spesa pubblica
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Oltre 70 miliardi £ destinati a sanità e difesa
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Finanziati principalmente tramite nuove tasse e stime di crescita ottimistiche
Pressione fiscale totale→ Da 36,6% a 38%, massimo dal 1948.
Fuga OBR: evento senza precedenti e destabilizzante
La versione integrale dell’Economic and Fiscal Outlook è trapelata online ore prima del discorso ufficiale.
Reazione immediata:
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Rendimenti dei gilt: +15 bps
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Sterlina volatile mentre i trader assorbivano i dati in tempo reale
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Preoccupazioni su disciplina del Tesoro e sicurezza dei dati
Stretta sulle classi medie: “tasse nascoste”
Congelamento delle soglie→ Un contribuente su quattro finirà in una fascia più alta.
NICs dei datori di lavoro→ Possibili conseguenze su assunzioni e crescita salariale.
Reazioni politiche→ Critiche dei Conservatori e possibili malumori nel Partito Laburista.
Reazione dei mercati
Obbligazionario:Balzo iniziale dei rendimenti, poi stabilizzazione dopo il richiamo alle regole fiscali.
Azionario:
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FTSE 100: -0,8%
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FTSE 250: -1,9%
Forex: Sterlina stabile attorno a 1,26 USD, sostenuta dalle aspettative di tassi BoE elevati più a lungo.
Sentiment: Sollievo per il rispetto delle regole, ma forte incertezza su crescita e rischi politici.
Prossimi indicatori da monitorare
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PMI e salari
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Sondaggio politico Laburista e possibili ribellioni interne
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Eventuali modifiche ai NICs
Conclusione
Il Budget Reeves introduce il più grande aumento fiscale degli ultimi 75 anni.Pur mantenendo la disciplina fiscale, la fuga dell’OBR e le previsioni ottimistiche mettono pressione sui mercati e sulla stabilità politica.Gli investitori dovranno prepararsi a maggiore volatilità nelle prossime settimane.
